1800只欧股纳入视野 上投摩根欧洲动力三维度精选标的

利来国际最给力的老牌

2018-10-03

  ⊙记者王彭○编辑于勇  近些年来,公募基金开始逐步扩张全球投资版图,此前鲜有人涉足的欧洲股市也出现了公募基金的身影。

上投摩根基金日前发布公告称,旗下上投摩根欧洲动力策略股票基金开始正式发行,这也是中国内地第一只全面布局欧洲市场的基金。

  在上投摩根欧洲动力基金拟任基金经理张军看来,随着欧洲经济逐步复苏,企业盈利出现加速上行态势,加上市场估值仍处于历史低位,选择当前时点布局欧洲股市可谓恰逢其时。   欧股是主动管理者的“猎场”  “现在的欧洲经济跟三、四年前的美国经济很相似,经济增速稳定维持在2%左右,企业盈利自2017年开始明显加速上行,此外,市场的整体估值也处于历史平均水平的下限。

选择此时进入欧洲股市,时机上较为合适。 ”张军表示。   金融机构在布局某一市场时,往往会有两种选择:一是通过发行指数基金进行被动投资;二是通过主动管理争取超额收益。 对于相对陌生的欧洲股市而言,主动管理尤为不易。 但与美股、A股相比,欧洲股市的独特属性意味着主动管理更有机会争取超额收益。

  “在欧洲市场中,研究员对上市公司的覆盖率相对较低,这意味着有着较强投研实力的主动管理团队更有希望获取超额收益,因此欧股也可以被称为主动管理者的‘猎场’。

”张军说。   据了解,基金的投资顾问摩根资产管理拥有超过两百年的历史,是全球最大的资产管理人之一。

在酝酿这只欧股基金前,上投摩根的海外投资团队已远赴伦敦,与摩根资产驻欧洲投研团队进行了深度交流沟通。   欧洲股市行业分布较为均匀,据统计,金融行业以20%左右的比例排名首位,而第2名至第6名的行业占比均为8%至13%之间,因此在各个行业中均可以筛选出许多可投资标的。   “在英国、德国、法国、瑞士和荷兰这五大市场中,每个市场中的优势行业都不会完全重叠,各个市场之间存在良好的多样性与互补性。

此外,我们还可以看到一个很有趣的现象,欧洲企业以中小型企业居多,且很有可能是某个行业里的‘隐形冠军’。

”张军表示。

  三大维度筛选优质标的  张军介绍称,上投摩根欧洲动力基金覆盖约1800只欧洲市场股票。

不过,该基金的主要投资标的集中于其中的成熟股票市场。

  在选股标准上,张军表示,将从价值、质量和动能三个维度去衡量。 首先是价值。

希望能够寻找到基本面具有投资吸引力的目标,也就是无论横向与指数、同行相比,还是纵向与自己的历史估值区间相比,公司估值都应处于较低的位置。

第二个维度是质量。

这些公司的盈利模式和资本管理能力需要具有可持续性,且能够经受市场牛熊转换的考验。

不过,这些高质量、低估值的公司往往也会相对缺乏动能和爆发力。 因此,还需要引入第三个维度――动能。

“我们希望寻找的标的,无论是当下还是未来,无论是业绩还是外围关注度,都有一个加速发展的动能。 ”张军表示。